超8成“固收+”今年正收益，历史绩优基金经理表现更突出

近期，权益市场波动加大，今年以来截至8月14日，获得正收益的主动权益基金不到三成；相比之下，以攻守兼备著称的固收+基金表现较好，超8成产品今年以来获得正收益，有绩优固收+基金经理管理的全部产品均有较亮眼的表现。

在此背景下，深耕“固收+”领域多年的天弘基金也将于9月份推出又一“固收+”新品——天弘多元锐选1年持有期混合型基金。

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据悉，新基金拟由多资产投资能手杜广担纲，将以追求绝对收益为首要目标，同时严格控制回撤，力争捕捉风险收益比较高的投资机会，为投资者赚取持续稳定的收益。今年以来，杜广管理的全部产品均取得了正收益。

回撤预警 打造攻守兼备的“固收+”

天弘多元锐选是一只“固收+”基金，将力争实现“攻守兼备”，在市场上涨时跟得上、市场下跌时守得住。为更好应对当前跌宕起伏的市场环境，该基金建立了明确的回撤预警机制，在产品回撤达到目标回撤的60-70%时，会有专门的组合管理岗进行提示，达到75%时基金经理就必须做出相应的操作应对。

同时，天弘多元锐选不追求单一赛道或行业短期快速上涨的收益，而是会对转债、股票按照具体类型、行业、价格分类进行比例控制，并且统一计算风险暴露，在个股和转债上优选同类中风险收益比较高的品种，从而追求可持续的超额收益。

此外，该基金设定了一年持有期，能够帮助投资者在一定程度上避免因市场短期涨跌的影响而做出“提早下车”的非理性操作， 助力投资者追求长期收益。

杜广管理产品今年以来均表现亮眼

“固收+”作为一种天然带有大类资产配置属性的投资策略，对基金经理的多元资产投资能力有较高的要求。公开信息显示，天弘多元锐选基金拟任基金经理杜广毕业于北京大学，拥有数学+经济复合专业背景，具备9年债券研究经验，３年保险资管扎实研究，3.5年基金管理经验，于2017年7月加入天弘基金，先后对量化策略、可转债、股票均有深入研究，现为天弘基金混合资产部基金经理。

杜广的量化能力较为突出，擅长基本面深度研究+量化的科学化投资，从纯债、转债投资，拓展到转债投资与股票投资为主。因为债券投研出身，杜广尤其擅长可转债，创建了利率债量化策略、中低价转债策略等，曾多次前瞻预判应对转债市场拐点。比如在2020年年报中，杜广表示低价转债和优质转债已经到了历史最便宜的时候，优质转债信用风险可控，因此坚定持有被错杀的优质低价个券。2021年，转债市场表现突出，银河数据显示，由杜广管理的转债基金天弘添利债券在2021年回报率高达44.87%，在203只普通债券型基金（可投转债）中排名第一。

值得一提的是，杜广不仅能够较为准确地研判大势，也是业内少有的敢于在市场拐点向投资者提出清晰建议的基金经理。比如在2021年2月，转债市场大幅调整，转债估值处在历史低点，回撤很大，但杜广跟团队反复推演，确认策略没有问题，可转债迎来历史性机会，于是他以此为主题给投资者写信，随后，在市场带动下，基金净值一路攀升。到了2021年下半年，虽然杜广管理的基金收益率依然排名同类前列，但他深知随着转债估值提升性价比降低，于是又开始不断公开向投资者提示风险，强调转债基金品类本身的高波动风险。

股票投资方面，杜广以GARP策略为主，偏向左侧布局，持股分散、均衡，擅长挖掘低估值的长期成长标的，对于看好的机会，敢于果断布局。杜广认为，股票投资最重要的是复利的稳定性。从长期看，股票复利的稳定性来源于优秀的商业模式、强大的公司竞争力，同时也不能为此付出过高的溢价，持仓需要合理甚至相对低估的估值。杜广的主仓位风格相对固定，同时为了照顾好投资者中短期的持有体验，组合中也会分出少部分仓位，实施一些景气投资、量化投资的卫星策略，去捕捉一些中期的投资机会。

得益于杜广出色的投研能力，其在管产品业绩表现十分亮眼。截至今年6月30日，杜广管理的天弘添利C获得海通证券准债债券型基金的3年期五星评级及5年期五星评级，近3年收益排名8/521，近5年收益排名9/346；杜广管理的较低风险“固收+”产品天弘丰利债券（LOF），获得银河证券普通债券型基金（可投转债）A类的3年期五星评级及5年期五星评级，近3年收益排名38/305，近5年收益排名36/206。此外，杜广参与管理的天弘旗舰“固收+”产品天弘永利债券获得海通证券偏债债券型基金近3年、近5年、近10年的五星评级，排名分别为22/459、23/330、18/116，并同时获得银河证券二级普通债券型基金近3年、近5年的五星评级。2022年，天弘永利债券荣膺由中国证券报颁发的“七年期开放式债券型持续优胜金牛基金”奖。

乐观看待市场中期表现

虽然今年权益市场总体表现不佳，且下半年以来波动加剧，但杜广在基金二季报中仍对后市表示乐观。他认为，在中美双重去库存的宏观背景下，经济疲弱虽是事实，但市场对经济的体感温度可能已经接近0度，与经济有关的板块估值已经非常便宜，不少传统行业的个股已经跌破重置成本。这意味着只要经济有预期差，这部分股票极有可能带来非常强劲的反弹。前瞻地看，就业压力驱动的稳增长政策可能是潜在的第一个期权；第二期权则在于中美库存周期可能在四季度见底，而复盘库存周期与股市的关系，一般股市会略微领先于库存周期见底。

在配置方向上，杜广倾向于主力仓位逆势配置与经济有关的方向，包含消费电子、银行、供给侧有大变化的地产链、大消费里有较长成长属性的个股。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。基金过往业绩及基金管理人管理的其他产品业绩不构成对基金未来表现的保证。市场有风险，投资须谨慎。

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